花旗发表研究报告指,中国AI模型快速迭代,成功的关键在於商业化策略、持续采用能力,以及透过API、token运用和基础设施服务来创造收入。
该行指出,中国AI模型路线同样具差异化,例如腾讯(00700.HK) +5.400 (+1.181%) 沽空 $17.31亿; 比率 14.111% 的混元大模型HY 3.0更聚焦於真实场景应用;而阿里-W(09988.HK) -0.500 (-0.375%) 沽空 $13.06亿; 比率 11.090% 的Qwen 3.6-Max则擅长於更复杂的编码与推理。DeepSeek-V4所展示的先进架构也指向更大的趋势,可见技术差距正在收窄,使中国的领先模型正逐步成为对全球顶级对手的可行替代方案,从而加剧竞争。
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该行维持对阿里巴巴及腾讯的「买入」评级。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-13 16:25。)
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